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外汇市场运行平稳基础稳固 企业勿以套保盈亏“论英雄”

2021-04-24 03:06  来源:上海证券报

    4月23日,国务院资讯办公室举行2021年一季度我国外汇收支情况发布会。外汇局副局长、资讯发言人王春英在发布会上表示,今年以来,全球经济不平衡复苏,国际金融市场波动性较大。在内外部因素共同作用下,我国外汇市场运行平稳,跨境资金流动总体稳定,国际收支保持基本平衡。

    国际范围内不确定因素仍存,中国外汇市场将如何应对?王春英表示,未来中国外汇市场保持平稳运行的基础仍然稳固。在此同时,企业应理性面对汇率涨跌,不以套保盈亏“论英雄”。

    “当前外部环境的阶段性变化和调整,不会改变中国债券市场对外开放的发展大局,也不会改变境外投资者对中国债券的长期投资意愿。”王春英说。

    平稳运行基础稳固

    总结今年一季度我国外汇收支状况时,王春英表示,五方面特点较为突出:银行结售汇和跨境收支保持顺差;售汇率总体稳定,企业跨境融资稳中有增;结汇率略有增长,企业外汇存款稳步增加;外汇衍生品交易规模增长,市场主体风险中性意识有所增强;外汇储备规模基本稳定。

    外汇市场则体现出一贯的韧性、理性和平衡性。王春英表示,人民币汇率总体稳定,呈现窄幅双向波动。外汇市场交易理性有序,汇率预期比较平稳。国际收支基本平衡,跨境双向投资总体均衡。

    放眼中长期,王春英表示,未来中国外汇市场保持平稳运行的基础仍然稳固。

    多方面因素将共同促成这一预期。王春英称,我国积极促进内需和外需、出口和进口,引进外资和对外投资协调发展,经常账户和跨境投融资都有望运行在合理、均衡区间。新发展理念有助于维护人民币汇率稳定,对外开放将持续推动跨境资本双向均衡流动。此外,弹性的人民币汇率有助于外汇市场自主调节和平衡。

    在这个过程中,也有风险需要防范。王春英提醒,全球疫情蔓延、地缘政治等因素都会对我国涉外经济和国际收支产生一定影响。外汇局将继续密切关注,深入研究,精准应对,切实保障我国国际收支的平稳和跨境资金流动的均衡。

    理性面对汇率涨跌

    2020年以来,人民币汇率弹性明显增强,市场交易行为与市场汇率调节的循环更趋良性。

    这主要体现在市场主体风险中性意识有所增强。王春英先容,今年一季度,远期结售汇和外汇期权签约规模合计2904亿美金,较2019年和2020年同期平均水平增长95%,远高于同期跨境外汇收支25%的增速,也高于货物贸易进出口规模增速。

    “这显示市场主体汇率避险意识增强,风险中性经营理念提升。”王春英称,与此同时,当前还有一些企业特别是其管理层,对于汇率风险的认识不够健全,如避险意识不足、存在顺周期的惯性思维。

    在帮助企业规避、管理汇率风险方面,王春英表示,今年外汇局将继续加大工作力度,支撑企业更好适应人民币汇率的双向波动。

    王春英建议,外贸企业要立足主业,理性面对汇率涨跌,审慎安排资产和负债的货币结构。同时,合理管理汇率风险,以保持财务稳健和可持续为导向,不应以套保的盈亏“论英雄”。

    “避险保值就像花钱买保险,是要付出成本的,是以比较小的成本来管理比较大的不确定性和可能的损失。”王春英称。

    中国债券市场有外资增配的发展空间

    境外机构投资者对于中国债券的增持势头在今年一季度得以延续。据外汇局统计,一季度,外资净增持境内债券633亿美金,环比增长11%。其中,3月份,外资增持债券33亿美金,比1月和2月的历史高位有所减少,但比2019年和2020年同期均有所增长。

    国际环境错综复杂,外资增配中国债券市场还有多少空间?王春英表示,当前外部环境的阶段性变化和调整,不会改变中国债券市场对外开放的发展大局,也不会改变境外投资者对中国债券的长期投资意愿。

    国内基本面是外资增持境内债券的根本支撑。王春英说,自2016年中国债券市场加快对外开放以来,境外投资者对中国境内债券市场的相关投资保持年均两位数的增长,体现了外资增持国内债券的长期性和稳定性。

    “未来,债券市场将持续对外开放,国际接受度和兼容性都会持续提升,外资占比还有较大幅度的提升空间。”王春英表示,截至2020年底,外资持有国内债券占整个债券市场托管总量的3%,低于美国(28%),日本(14%),也低于巴西(9%)等新兴市场国家。

    王春英称,全球负利率环境下,人民币债券较高的收益率为境外投资者提供较好的回报和多元化的投资组合选择。此外,人民币债券投资者以境外央行和主权基金为主,风格稳健,追求人民币资产长期配置价值,这是债券市场能保持对外资吸引力的又一理由。

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